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快三网址网址 高盛:今年IPO的企業將是自科技泡沫破滅來最不盈利的 张韶涵发问号

发布日期:2019年09月19日 4:42编辑:快三网址网址

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高盛首席美國股票策略師科斯汀(David Kostin)本周在一份報告中對客戶說∵⊙♀,在2019年上市的公司中〇☆,只有24%的公司今年的凈利潤為正值——這是自20年前美國科技泡沫破滅以來的最低水平﹡。1999年♀△,也就是互聯網泡沫破裂的前一年?﹡,只有28%的公司能在上市后的第一年實現凈利潤⌒△﹡,而在2000年♂,這一比例降至21%﹡∴↑。

高盛(goldman)表示〇⌒∵,年輕的上市公司的銷售增長往往更強勁□?。在首次公開募股(IPO)前0-5年成立的公司報告稱◇,上市后5個季度的銷售額增長近50%π♂♀,對於15年以上的公司來說π♀﹡,這一增幅平均為19%△。

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不過△,科斯汀表示□,上市時的公司年齡並不是未來三年相對業績的「重要指標」⊿。雖然這些公司可能不會立即實現盈利♀⊿∵,但科斯汀表示┊↑,上市第一年的表現並不是最重要的指標♀?。他的分析顯示┊⌒,第一年的盈利能力對未來兩年業績實現快速增長的可能性「沒有明顯影響」?∟。真正重要的是第三年的盈利能力△?。自2010年以來﹡▽,凈收益在第三年為正值的公司股票獲得了超額收益∵〇〇,且「表現優於大盤的可能性最高」∟。

科斯汀表示:「在這三個周期中♀〇,在第三年之前實現盈利∟π,對企業至關重要◇↑☆。」

過去25年裡♂,上市公司的平均年齡一直穩定在8歲左右∴?↑,對於科技公司而言情況則不同◇△☆。科技公司上市的平均年齡從2001年的3歲上升到2018年的13歲▽♂。

他指出了近年來完成的ipo與互聯網泡沫高峰時期的一些不同之處△〇〇。與上世紀90年代末的峰值相比∴∟↑,今年的ipo估值較低♂。不過⊿,與往年的平均水平相比〇♂π,投資者對ipo的估值溢價高於往年∵↑〇。

新浪美股 9月19日消息↑,研究稱∵☆♂,2019年完成的ipo預計將是自科技股熱潮以來利潤最低的一年⊿?▽。高盛(Goldman Sachs)的分析顯示〇,預計今年上市的公司創造的利潤將是自互聯網泡沫以來最低的∟。

2019年的ipo規模也達到了數十年來的最高水平♀﹡∟。今年已有超過75家公司在美國上市♂,募集的資金已經達到310億美元☆。

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他表示:「年輕的公司比經驗豐富的同行增長更快□♂。」「與科技股泡沫時期相比∟△⌒,這一趨勢導致近期ipo的預期銷售增幅較低♀↑。」

科斯汀表示:「從盈利路徑來看?,2010年以來的ipo更像是科技股熱潮時期的ipo♂,而非2001年至2009年期間完成的ipo〇△∵。」

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科斯汀稱△﹡,盈利低於平均水平的部分份額可以歸因於生物技術公司的上市浪潮π。生物技術公司在2019年ipo中佔28%π↑,但未來三年裡┊♀☆,預計沒有一家生物技術公司能夠實現盈利π∵π。

隨着一批備受矚目的業績錄得虧損的企業進入公開市場♂π,盈利能力已成為今年的一個關鍵話題⊿。投資者越來越多地質疑在需求疲軟下♂∴π,不惜代價瘋狂擴張的商業模式 (WeWork就是其中一個例子)∟。

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